8月30日-9月3日鎳市周評
 
圖1：道指走勢 圖2：美元走勢
上周五晚，伯 南克表示，美國經濟復蘇的趨緩的程度大于預期，美聯儲將在必要的時候采取進一步舉措提振經濟。而本周公布的8月制造業PMI，工業訂單等數據優于預期。受 此激勵，金融市場風險意愿回歸，美元回落，資金回流股票市場與大宗商品市場。歐美股市探底回升，商品綜合指數CRB指數大幅回升。LME各金屬品種自低位 回升，受強勢資金買盤推動，倫銅漲勢凌厲，破位上行。受利好數據刺激以及倫銅帶動，倫鎳以20000美元為支撐回升，截至周四收盤，最高漲至21772美 元/噸，日成交平穩，持倉變化不大，庫存減少1494噸至120354噸
 
圖3：倫銅走勢 圖4：CRB指數走勢
上周五受伯南克講話刺激，倫鎳收盤上漲483美元，站上21000美元/噸整數關口，周二（周一休市）回落至21000美元/噸下方交易；周三受中美兩國均 優于預期的制造業PMI影響，倫鎳重新站到21000美元/噸上方；周四美國優于預期的房屋，工業訂單與就業數據再次推高期鎳價格，收盤大漲524美元至 21700美元。
圖5：倫鎳走勢
此次倫鎳上漲主要得益于宏觀層面利好的支撐，并未得到供求面的支持。今 年2月份以來，倫鎳庫存持續快速下降，然至8月份，下降趨勢開始趨緩，8月倫敦庫存累計下降約一千噸，遠低于7月的五千多噸，從圖4來看，倫鎳庫存量有持穩跡象。2—7月份鎳庫存的下降主要得益于部分主要歐美不銹鋼市場復蘇，消費了大量鎳存量；部分主要鎳礦由于各種原因停產，造成
圖6：倫鎳庫存變化
部分時間內的供應短缺，也是一個重要原因。至8月份，鎳庫存下降趨緩，令投資者懷疑三季度以后下游消費的能力，對期鎳走勢構成了一定壓力。
一、現貨市場
1．行情與成交
本周現貨鎳價持續上行，周內累計漲約4000元/噸。前段時間，金川出廠價高企，普遍持貨成本較高，且大部分持貨不多，本周大部分時間內，鎳板貿易商調高報 價出貨，低價出貨者很少。直至周五，臨近周末，畏懼美國非農就業報告變數較多，連續上漲，已經累計了不少浮動盈利，且現貨鎳價有滯漲現象，貿易商積極出 貨。本周大部分時間內，商家對后市行情仍有頗多疑慮，補貨量不大。中期走勢不明朗，本周囤貨投機商參與較少。下游消費不好，本周用鎳廠商采購不多。
周一，貿易商叫價堅挺，低價不出，國內現貨鎳價漲約2500元/噸，成交清淡；周二，追隨外盤，國內鎳價回落，流通貨源稍顯緊張；周三至周五現貨鎳價持續上 漲，金川鎳板最高漲至17萬元/噸，連續的上漲，累積了不少浮盈，貿易商開始逢高價出貨，然下游買興依然不旺，成交不好。
2．市場心態
前半周，持貨貿易商惜售心態較明顯，后半周出貨積極性提高。由于下游消費不好，不少用鎳廠商對傳統的“金九銀十”能否出現持懷疑態度，故廠商多為按需采購，備貨積極性并不高。倫鎳上方依然面臨較重的技術阻力位，中長期囤貨商參與熱情也不高。
3．行業動態
今年1-7 月份，我國不銹鋼進口總量為67.16萬噸，出口量為75.96萬噸，凈出口量為8.8萬噸，上年同期的凈進口量為39.57萬噸。其中我國熱軋不銹鋼 卷、熱軋不銹鋼板、熱軋不銹鋼窄帶、冷軋不銹鋼板、不銹鋼長材和不銹鋼管材的出口量均大于進口量，在處于凈進口狀態的不銹鋼材中，不銹鋼錠及不銹鋼半制品、制品等凈進口量最大。
全球第四大鎳生產商金川集團有限公司董事長楊志強在墨爾本礦業俱樂部(MelbourneMiningClub)活動的間隙表示，公司的閃速爐9月份將能夠恢復運營，較原計劃提前約一個月時間。
Toledo礦業公司計劃重啟其位于巴拉望的Berong項目。公司總裁在聲明中稱，公司尋求簽訂長期直接礦石供應協議。目前Toledo礦業一方面在尋求其他戰略合作伙伴，另一方面在對現有的潛在合作伙伴進行評估。7月份，該公司和中國金川集團簽訂了諒解備忘錄。 鎳
Minara Resources宣布，盡管5月遭遇管道故障、10月計劃停工維護，2010年計劃生產30,000 —34,000噸鎳的目標保持不變。Minara公司擁有位于西澳大利亞的Murrin Murrin 鎳鈷合資企業60%的股權，其余40%則由Glencore持有。
俄羅斯副總理謝琴表示，政府并未考慮收購諾里爾斯克鎳業公司的多數股權；而俄羅斯鋁業聯合公司與Interros集團當前在諾里爾斯克鎳業的控股權問題上發生了糾紛。
第一量子礦業公司稱，公司已被迫放棄位于剛果的礦項目，但公司西澳大利亞地區Ravensthorpe鎳礦的重啟計劃并未受到該事件的影響。 Ravensthorpe鎳礦最初由BHP開采，但去年由于鎳價跌至8810美元/噸，該礦被迫關停。隨著Ravensthorpe鎳礦的復產以及芬蘭一 座鎳礦的投產，第一量子公司將成為全球第六大鎳生產商。預計復產后的五個月內，Ravensthorpe鎳礦的年產能將達3.9萬噸。2.26億美元的Frontier銅
二、調研
1.市場調查：部分地區限電政策
浙江：浙江省物價局、電監辦聯合發出通知，對超能耗產品將實行懲罰性電價，即電價加價，進一步運用價格杠桿促進節能降耗。省政府表示，要確保三季度達到年度節能降耗進度目標，確保完成全年和“十一五”節能減排目標任務。
江蘇：省最大錯峰限電負荷約450萬千瓦。對“兩高一低”企業、節能減排預警企業、鋼鐵企業、水泥和高耗能企業進行錯峰限電。江蘇地區對所有的鋼鐵企業因為 高耗能而節能減排，一個月28天，可以生產18天，停10天，直到10月底；對高耗能企業電價上漲，同時取消峰谷電價政策。
福建：福建近期開始對超能耗企業用電實行懲罰性電價。根據國家有關政策，按照核查結果，６月１日起，對第一批１７家超過國家能源消耗限額標準的閩企生產用電，比照限制類企業生產用電的加價標準實行懲罰性電價。
河北：河北省發改委近期發文要求，對９９家超限額標準用能企業執行懲罰性電價，明確整改時限、標準和要求，確保所有處理措施在９月底前落實到位。從邯鄲市政 府獲悉，為促進經濟結構和發展方式的轉變，自今年9月1日起，該市將對鋼鐵、水泥、焦化、造紙、印染等超能耗業、落后裝備實行差別電價、懲罰性電價等限制 措施，涉及48家企業。
貴州：針對能耗居高不下的嚴峻形勢，貴州省從8月份開始對能源消耗(電耗)超過國家和地方規定的企業，實行懲罰性電價，省內第一批33戶單位產品能耗超限額企業名單已經公布。
廣西：南寧市從８月份開始對超能耗企業實行懲罰性電價，對連續三個月以上超耗且整改無效的高耗能企業，按規定給予強制性關閉。對月底超耗的企業，進行停產整頓。對于連續三個月以上超耗且整改無效的高耗能企業，按規定提請政府予以強制性關閉。
陜西：省物價局和國家電力監管委員會西北監管局近日發出通知，對能源消耗超過國家和地方規定的單位產品能耗限額標準的，實行懲罰性電價政策。
2.市場反饋：
受節能減排的影響，江浙冶煉企業受影響最大，河北其次。福建、貴州、陜西、廣西、廣東地區的煉鋼企業影響較小。
各地企業不同程度受限電影響，除了強制限電外，部分地區還增加不許自行發電、罰款、上調電價等方式限電。但因各冶煉加工企業景況不同，9月行業訂單增加及訂單轉移令限電對整體冶煉行業的影響趨小。對原料采購方面影響有限，當然，部分嚴重地區會減少原料采購。
國內某特鋼集體會議中，市場人事一致認為9-10月份特鋼類產品價格可能有適度的拉升。
三、總結及預測
1．下周倫鎳預測
前期市場消化利空數據相對充分，金屬市場對利好數據反應敏銳性高。3日晚將公布非農就業報告與失業率，若數據優于預期，LME金屬將會延續漲勢；若數據弱于 預期，市場對美聯儲采取進一步刺激經濟的預期會增強，預計在此種情況下，金屬也難以出現較深幅度的回調。周一美國金融市場休市，故預計此次非農數據的具體 影響，在下周中才能具體體現出來。圖形上看，倫鎳技術指標開始發散向上，若能有效持穩于22000美元附近，則上看22889美元；下方支撐在21033 美元，20792美元。
2．下周現貨預測 現貨方面，江浙限電而減產停產，訂鎳的需求或將部分轉移而減少不太大，冶煉行業對鎳的剛性需求增幅應不明顯。進入9月，即使“金九銀十”不出現，已經相當疲 弱的下游采購進一步疲弱的可能性不大。故預計下周現貨鎳價堅挺。若有回調，持貨較少貿易商仍可考慮買貨，中長期囤貨耐心等待，庫存不多的下游用鎳廠商逢低價備貨。
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