中國鈷市場2009年發(fā)展報告與2010年展望
一、2009年中國鈷市行情回顧與分析
1.1國際市場鈷價走勢分析
2009年一季度，由于08年下半年全球金融危機爆發(fā)的延續(xù)，電池行業(yè)、硬質(zhì)合金業(yè)需求極度疲軟。國際市場金屬鈷價經(jīng)歷了下跌又反彈的過程：高品位 99.8%鈷價從一月初的16-19美元/磅跌至二月底三月初11-13美元/磅，低品位99.3%鈷價由10.5-15.5美元/磅跌至二月底的9.9 -12美元/磅。由于國內(nèi)外價差擴大，從國際市場進口低價金屬鈷有價格優(yōu)勢，引發(fā)了中國商家的收購熱情，帶領(lǐng)國際鈷價走出低谷。3月底高品位和低品位鈷價 分別回升至14-16美元/磅和11.5-14.5美元/磅。
第二季度，傳言中國國儲局欲購買鈷金屬。國際市場庫存消耗殆盡，非洲供應縮減。投機者趁機進入市場。4月份延續(xù)3月的上升勢頭，并在五月初達到又一個 頂峰，高品位16-17美元/磅，低品位15-16美元/磅；然而由于國際市場鈷的真正消費需求并沒有全面恢復，在投機商的參與下，貿(mào)易商和生產(chǎn)商為了降低風險急于大舉拋貨，鈷價進入下滑通道，6月11日高品位跌至13.5-14美元/磅，低品位鈷至12.15-13.5美元/磅。然后開始新一輪拉升回 調(diào)。 由于西方夏休因素，七八月份通常是鈷市需求的淡季。但是供應面的緊張讓鈷價一直保持堅挺。包括Chambishi在內(nèi)的很多公司的停產(chǎn)、金川產(chǎn)品的缺貨、 日本住友產(chǎn)品的售罄和Vale Inco工人的罷工都是影響供應面的重要因素。另外，亞洲市場化工品行業(yè)和中國電池行業(yè)需求的復蘇也造成對碎陰極鈷的需求增多。日韓鈷消費補充庫存，以及 日本計劃收儲130噸鈷的消息，拉動了國際市場需求上漲。08年末由于價格下跌趨勢中，多數(shù)下游企業(yè)未下采購訂單。韓國電池和化工企業(yè)對后期鈷市看好，因 此對鈷的采購量不斷增加，7月份的采購水平已經(jīng)超過08年的峰值；而日本電池企業(yè)復工率達到90%左右，加上上半年自身庫存不斷消耗，迫切有補貨的要求。 帶動國際鈷市活躍起來。此波拉升至8月13日，高品位鈷價達到18.8-20.2美元/磅低品位鈷價升至17.5-18.5美元/磅。此后國際鈷價進入較 長時間的橫盤狀態(tài)。截止第三季度末稍有調(diào)整，分別為18.5-19.5美元/磅和 15.55-16.8美元/磅。
7月份日韓補貨的行為并不能從根本上改變整個國際市場需求低迷的局面。進入第四季度，隨著該利好的炒作影響漸漸消退，市場沒有迎來新的利好支撐。十一期間，鈷價迅速下挫，高品位鈷價至16-17美元/磅，低品位鈷價14.5-15.6美元/磅。隨后在2010年2月份鈷期貨合約時間表的確定、對中國四 季度鈷國內(nèi)需求轉(zhuǎn)暖的預期、中國買家國際市場的采購以及俄羅斯超級合金行業(yè)需求以及等因素推動下，鈷價快速攀升，11月9日達到年內(nèi)高點，高品位鈷價 21.5-22.5美元/磅，低品位鈷價至19.5-20.5美元/磅。鈷價全面升至20美元以上。新高之后，在實際需求并無實質(zhì)改善的前提下，受炒作資 金獲利平倉以及基本面不強的影響，鈷價又有所回落。十二月中旬開始國際鈷價略有上揚。
1.2金川電解鈷價格走勢分析
作為中國最大的鈷生產(chǎn)企業(yè)，金川需要在國際和國內(nèi)市場價格波的那個中間扮演穩(wěn)定期的角色。這在上圖中有所體現(xiàn)。金川的價格走勢基本熨平了國際鈷價的震蕩走勢，較為平穩(wěn)的傳遞到國內(nèi)市場。
新年伊始，金川1月5日將價格調(diào)高至290元/公斤，并在1月12日再提至320元/公斤。在金川的力挺下，國內(nèi)鈷價有升高趨勢。市場出現(xiàn)囤貨惜 售現(xiàn)象，等待年后高價出售。但是市場對進一步提價反映不積極，處于有價無市的狀態(tài)，成交冷清。進入2月份，金川將鈷價調(diào)高至350元/公斤，再次推高國內(nèi) 鈷市。但國際市場鈷價下跌，打擊中國鈷市市場信心，加上國內(nèi)外價差拉大，吸引買家走出國門大舉采購。國內(nèi)鈷價隨之轉(zhuǎn)入下跌。金川在2月16日下調(diào)報價至 320元/公斤左右，并跟隨國際鈷價腳步，在國際鈷價2月底達到谷底的時候。于3月2日又一次下調(diào)至280元/公斤，成為本年的最低點。在國際鈷價低位反 彈的過程中，金川公司于3月16日上調(diào)價格達到300元/公斤，于4月2日進一步上調(diào)價格至320元/公斤。國際鈷價在五月初達到一個峰值后由于需求疲 軟、大量拋貨出現(xiàn)，轉(zhuǎn)入下降通道。金川在5月25日下調(diào)報價為290元/公斤。隨后在國際鈷價底部回升，日韓消費需求的帶動下，金川在7月1日和7月14 日先后上調(diào)報價310元/公斤和335元/公斤。并于8月3日達到350元/公斤的價位后橫盤。在國內(nèi)外倫敦鈷期貨合約即將推出的市場炒作氣氛下，在11 月2日上調(diào)報價至370元/公斤至今。
1.3鈷粉價格走勢分析
由上圖可以看出，以江浙地區(qū)鈷粉價格為代表。基本上國內(nèi)鈷粉的價格保持了與國際鈷價一致的變化節(jié)奏。但是在國際鈷市三四季度相比上半年步步攀升 的過程中，國內(nèi)鈷粉的價格仍然在350-390元/公斤的窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩。上半年由于國外鈷價偏低，導致國內(nèi)貿(mào)易商和廠商從國外大舉購入金屬鈷，抵消了部 分國內(nèi)需求。鈷粉下游硬質(zhì)合金及金剛石工具行業(yè)消費商對未來市場需求前景不太樂觀，采購一直保持謹慎，這種基本面因素的作用壓過了國際鈷價震蕩上揚帶來的 信心影響。
1.4氧化鈷價格走勢分析
國內(nèi)氧化鈷市場2月份出現(xiàn)26萬甚至超過27萬/噸的年內(nèi)高價，這還是年初下游工廠多數(shù)進行試探性生產(chǎn)，電池行業(yè)有力帶動鈷業(yè)的采購下出現(xiàn)的。 隨后全年基本在22萬-26萬/噸的區(qū)間內(nèi)波動，市場價格波動趨勢跟國際鈷價基本保持一致。可以看出整個2009年國內(nèi)氧化鈷消費需求的慘淡情況。
1.5四氧化三鈷價格走勢分析
國內(nèi)四氧化三鈷2月份出現(xiàn)超過28萬/噸的年內(nèi)高價，原因跟氧化鈷大體相同。隨后全年基本在22萬-27萬/噸的區(qū)間內(nèi)波動，市場價格波動趨勢跟國際鈷價脈搏基本保持一致。四氧化三鈷的市場需求跟氧化鈷一樣，以清淡開頭，清淡收尾。
二、國際國內(nèi)供求因素分析
1.1國際市場
2008年下半年蔓延開來的全球金融危機，重挫了各國經(jīng)濟。引發(fā)金屬價格大幅下滑，其中也涉及到小金屬品種如鈷行業(yè)。很多公司由于鈷價下滑幅度超過預期，出于生產(chǎn)成本原因紛紛宣布減產(chǎn)或者停產(chǎn)。上半年有些公司在售的鈷礦為之前囤積的庫存。隨著2009年國際鈷價在震蕩中逐步回暖，一些公司逐漸恢復生產(chǎn)，還有一部分公司選擇擴產(chǎn)或建設(shè)新項目。
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公司名稱或地區(qū)名稱 |
時間 |
明細 |
預計年產(chǎn)能 |
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澳大利亞 Barra 公司 |
1 月 15 日 |
西澳 Mount Thirsty 發(fā)現(xiàn)世界第四大鈷礦山 |
3700 噸 |
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贊比亞 Chambishi |
12 月停產(chǎn)， 3 月初 |
計劃恢復鈷生產(chǎn) |
3500 噸 |
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嘉能可資源公司 |
3 月 9 日 |
本月停止 Mufulira 鈷生產(chǎn) |
2000 噸 |
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贊比亞 Chambishi |
5 月 |
計劃 5 月恢復鈷生產(chǎn) |
3500 噸 |
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Intex 菲律賓分公司 |
2012 年商業(yè)投產(chǎn) |
準備建設(shè)新鈷項目 |
3700 噸 |
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中非礦業(yè) CAMEC 重啟剛果鈷礦開采 |
2008 年 11 月停產(chǎn) 2009 年 3 月 26 復產(chǎn) |
重啟鈷礦 Mukondo Mountain |
未知 |
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西澳的 Minara 公司 Murrin Murrin |
4 月 8 日 |
1 季度產(chǎn)量下降 11% |
450 噸 |
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自由港公司 Tenke Fungurume |
下半年將達產(chǎn) |
民主剛果的 Tenke Fungurume 鈷項目順利 |
未知 |
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贊比亞最大銅鈷礦 Chambish |
推遲到 6 月復產(chǎn) |
包括贊比亞 Luanshya Copper Mines 推遲復產(chǎn) |
3500 噸 |
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加拿大 Sherritt 公司 Ambatovy |
二季度末 |
馬達加斯加 Ambatovy 鈷項目融資 |
5600 噸 |
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巴西淡水河谷 Vale |
1 季度 |
鈷產(chǎn)量增加 15.8% |
713 噸 |
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超達 |
1 季度 |
鈷產(chǎn)量增加 26% |
398 噸 |
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贊比亞 |
1 季度 |
鈷產(chǎn)量下滑 47.55% |
600 噸 |
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Heron 和中國杉杉 |
6 月 |
西澳 Yerilla 鈷項目展開合作 |
未知 |
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印度 Vedanta 公司 Konkol |
2010 年 3 月 |
3 萬噸銅鈷合金， 100 噸
2010 年達到 3000 噸 |
3000 噸 |
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自由港及倫丁礦業(yè)剛果 Tenke Fungurume |
6 月 9 日 |
2009 年下半年生產(chǎn)量超預期 |
4082.33 噸 |
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南非 Metorex 剛果 Ruashi 礦山 |
6 月 15 日 |
5 月鈷產(chǎn)量破紀錄，上漲 33% |
214 噸 |
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加拿大 Geovic 稱喀麥隆 Nkamouna |
2012 年 |
原本定于 2010 年投產(chǎn)，推遲 |
4200 噸 |
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贊比亞 Chambishi |
8 月 |
計劃 8 月重啟鈷生產(chǎn) |
2600 噸 |
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Fortune Minerals |
2012 年初或中旬 |
加拿大北部鈷項目 2012 年初或中旬投產(chǎn) |
1814.37 噸 |
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Metorex Ruashi |
8 月份 |
上半年鈷產(chǎn)量超預期 |
568 噸 |
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贊比亞 Chambishi |
9 月份 |
再次推遲鈷復產(chǎn)，民主剛果不能按時提供足夠的鈷精礦 |
3500 噸 |
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贊比亞 Chambishi |
9 月份 |
鈷價價格較低，恢復生產(chǎn)沒意義 |
3500 噸 |
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加拿大 BacTech 礦業(yè) |
2011 年投產(chǎn) |
希望開發(fā) Ontario 鈷尾礦 |
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贊比亞 |
上半年 |
鈷產(chǎn)量下滑 22.15% |
1736 噸 |
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Katanga 礦業(yè)加速發(fā)展民主剛果鈷項目 |
9 月 8 日 |
2011 年 2 季度擴產(chǎn)
2010 年 1 季度擴產(chǎn) |
8000 噸
4000 噸 |
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住友計劃建設(shè)菲律賓 Taganito 鈷礦 |
2010 年 3 月 |
2013 年 8 月投產(chǎn) |
2600 噸 |
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贊比亞 |
9 月 17 日 |
7 月鈷產(chǎn)量環(huán)比增加 33% |
290 噸 |
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金川集團 |
9 月 |
將年產(chǎn)量提高至 8000 噸 |
8000 噸 |
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贊比亞 Chambishi |
9 月 30 日 |
10 月中旬準備恢復生產(chǎn)，民主剛果供應鈷精礦 |
3500 噸 |
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Metorex |
三季度 |
鈷產(chǎn)量增加 19% |
678 噸 |
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自由港 Tenke Fungurume |
10 月 |
擴產(chǎn)研究 |
8164.6 噸 |
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贊比亞 Chambishi |
11 月 3 日 |
稱近日很快復產(chǎn) |
3400 噸 |
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贊比亞 Chambishi |
11 月 25 日 |
鈷價下滑再度推遲增產(chǎn)計劃 |
3400 噸 |
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Metorex Ruashi |
11 月 18 日 |
11 月至 2010 年 6 月生產(chǎn)
2013 年前增產(chǎn)至 |
1756 噸
4000-5000 噸 |
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自由港公司旗下的 Tenke Fungurume |
12 月 7 日 |
剛果礦業(yè)審查可能干擾，或不能在 2010 年 1 季度末完成 |
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五、2010年鈷市場展望
2009年，國際鈷價震蕩觸底后漸漸上行，國內(nèi)鈷價仍然維持寬幅震蕩。雖然全球經(jīng)濟復蘇已經(jīng)基本得到確認，我國經(jīng)濟增長“保八”目標基本無憂。然而， 由于國內(nèi)市場全年鈷消費需求持續(xù)不振，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對后市信心不足，甚至有貿(mào)易商由于生意難做，考慮轉(zhuǎn)投其他金屬品種。
12月份國際鈷價上漲而國內(nèi)鈷市缺乏相應的活力。但是國際鈷價的走勢在很大程度上仍然能夠指引國內(nèi)鈷價的走向。在鈷礦資源極度缺乏，進口依賴程度較高的前提下，國際鈷價的風吹草動，尤其是下滑的走勢對中國鈷價的影響是非常深遠的。
在目前價格透明度極高的形勢下，期望鈷價徹底扭轉(zhuǎn)頹勢，只能求助于消費需求的復蘇。寄望于電動車及鋰電池行業(yè)的進一步發(fā)展，與基本建設(shè)相關(guān)的陶瓷行業(yè) 的復蘇，以及與汽車行業(yè)、航空業(yè)密切相關(guān)的硬質(zhì)合金行業(yè)的回暖。如果明年鈷市能夠擺脫旺季不旺、淡季清淡的局面，有效需求呈現(xiàn)階段性上揚的設(shè)想狀況下，鈷 價將表現(xiàn)出波浪走勢。在全球經(jīng)濟擺脫危機氣氛，邁入實質(zhì)性復蘇的第二年。由于主要發(fā)達國家和發(fā)展中國家需要考慮防通脹需要，經(jīng)濟刺激政策的陸續(xù)退出，可以 預料明年我國經(jīng)濟復蘇以及鈷的需求復蘇并不是一帆風順的。
從短期來看，鑒于2010年2月22日倫敦期貨交易所將正式推出鈷期貨交易品種。國際市場可能對鈷價有一輪炒作，國內(nèi)鈷價或會出現(xiàn)一定的跟漲，但是上漲幅度不會太大。一旦國際鈷價失去利好支撐轉(zhuǎn)而下跌，將引領(lǐng)國內(nèi)價格跟隨下滑。
明年全年鈷產(chǎn)品價格重心有望上揚，上漲空間不會太大，氧化鈷預計波動區(qū)間為215000-300000元/噸，四氧化三鈷波動區(qū)間為225000-330000，鈷粉價格波動區(qū)間為320000-440000。各產(chǎn)品突破該區(qū)間可能較小。
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