2025年5月14日鎢製品價格一覽
2025年1月-5月12日鎢價格走勢圖
2004-2025年鎢價格走勢圖
一、2025年以來鎢製品價格漲幅
截至發(fā)稿，自2025年3月下旬以來本輪鎢製品價格漲幅如下：
鎢精礦
漲幅14.3%，高品位礦價突破16萬元/標(biāo)噸關(guān)口，突破歷史新高。
仲鎢酸銨（APT）
漲幅13.5%，價格隨礦端拉漲至23.5萬元/噸，市場流動性較緩。
鎢粉與碳化鎢粉
漲幅10.5%，價格分別達345元/公斤、340元/公斤，持續(xù)有價無市。
鎢鐵
漲幅13.0%，成本與剛需推動價格再攀新高，達24.4萬元/噸。
硬質(zhì)合金
漲幅5%-20%，原材料價格上漲，生產(chǎn)成本上升，企業(yè)被動再次提價，消費端承壓。
二、多重因素推動鎢價飆升
1. 鎢資源供給側(cè)
國內(nèi)鎢礦開採總量受限
我國2025年度第一批鎢礦開採總量控制指標(biāo)58000噸，較2024年同期減少4000噸，降幅6.45%，控制總量明顯壓縮。
海外原生鎢礦增量不足
澳大利亞、韓國、加拿大、越南等海外鎢礦專案雖計畫擴產(chǎn)，但投資強度不足、建設(shè)週期較長，冶煉技術(shù)有短板，短期內(nèi)難以填補全球供應(yīng)缺口。全球鎢精礦產(chǎn)量仍高度依賴中國的現(xiàn)狀難改，資源集中度將鎢資源價格維持在較高水準(zhǔn)。
廢鎢回收與應(yīng)用待提升
鎢的廢舊料回收產(chǎn)業(yè)鏈不成熟、工藝複雜，高能耗、成本高、效率低；廢鎢雜質(zhì)多（>5%），純化難度大，影響品質(zhì)，與原生鎢競爭成本優(yōu)勢不大，品質(zhì)劣勢明顯。同時各國回收法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)不一，環(huán)保等合規(guī)成本高，跨國迴圈受限。
2. 鎢製品需求端
傳統(tǒng)領(lǐng)域需求維持穩(wěn)定
全球產(chǎn)業(yè)鏈因美國的關(guān)稅戰(zhàn)而部分處於紊亂和局部重構(gòu)過程中，期間硬質(zhì)合金等鎢製品在傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的消費有望維持。
新興領(lǐng)域增量不斷拓展
新能源汽車、風(fēng)能、太陽能、航空航太、半導(dǎo)體等領(lǐng)域快速發(fā)展和反覆運算更新，驅(qū)動鎢製品在高端製造領(lǐng)域的應(yīng)用不斷創(chuàng)新，需求相應(yīng)擴展。
戰(zhàn)略隱憂催生儲備需求
國際地緣政治風(fēng)險加劇和關(guān)鍵礦產(chǎn)安全意識提升，使原本穩(wěn)定的供應(yīng)鏈可能面臨斷鏈風(fēng)險，因此催生了較大需求的企業(yè)和有關(guān)國家和地區(qū)對鎢資源戰(zhàn)略價值重估和戰(zhàn)略儲備需求。
3. 政策與資本加持
法律和行政管制加劇擔(dān)憂
國內(nèi)兩用物項出口管制、打擊戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私出口專項行動和加強戰(zhàn)略礦產(chǎn)出口全鏈條管控，加劇國際市場供應(yīng)鏈壓力，促使有關(guān)各方對未來供應(yīng)風(fēng)險的擔(dān)憂，引發(fā)全球資源搶購潮。
投機與投機交織強化預(yù)期
當(dāng)前國際動盪環(huán)境下，中國優(yōu)勢戰(zhàn)略資源和冶煉加工優(yōu)勢凸顯，戰(zhàn)略資源市場熱度提升，儘管國際鎢價已經(jīng)上漲，國內(nèi)鎢價也在近期大幅上調(diào)，但相較於稀土等關(guān)鍵金屬的國內(nèi)外價格差，仍有很大想像空間，給了投資者未來預(yù)期和投機者入市動機。
三、鎢市過熱的三重隱憂
1. 供需失衡：價格虛高的風(fēng)險
本輪鎢價上漲受供給偏緊支撐，但政策預(yù)期與資本炒作放大漲幅，實際需求增速情況或被忽視。未來若全球經(jīng)濟受美國關(guān)稅政策打壓，復(fù)蘇不及預(yù)期或新興領(lǐng)域需求放緩，市場供需平衡可能被打破，抑制價格。
國內(nèi)鎢礦開採配額減少和APT、氧化鎢、碳化鎢等重要鎢原料出口限制背景下，海外礦山企業(yè)磨刀霍霍，意圖搶佔中國境外市場份額，海外鎢礦加速擴產(chǎn)、產(chǎn)能集中釋放可能衝擊市場，加劇價格波動；鎢資源成本大幅提高給了替代資源機會和替代動機。
2. 政策變數(shù)：出口管制的“雙刃劍”
中國出口管制雖短期推高國際鎢價，但長期或引發(fā)交易夥伴反制。歐美國家已著手建立戰(zhàn)略儲備，並推動供應(yīng)鏈多元化，可能削弱中國定價權(quán)。國際上主要鎢製品加工生產(chǎn)領(lǐng)先企業(yè)在資源短缺的壓力下，對於鎢礦冶煉和回收資源純化技術(shù)的更多投入也會部分抵消我國的資源優(yōu)勢。5月12日《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》的公佈儘管暫時緩解了部分貿(mào)易摩擦風(fēng)險，但資源短缺的緊張趨勢已經(jīng)確立。
3. 資本泡沫：投機行為的反噬
在目前我國廢料進口沒有放開，出口管制日趨嚴(yán)格的政策環(huán)境下，原生鎢資源集中控制，沒有成熟的投融資期貨市場，投機資金也僅限於短期利用熱點躉貨，快進快出，可能局部放大市場風(fēng)險，導(dǎo)致價格抬升和不穩(wěn)定，但難以長期托舉市場價格和調(diào)節(jié)峰穀波動。
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