特種合金價格走勢偏弱
【鐵合金早評】
鎢市場：4月全國共出口鎢鐵4噸、出口仲鎢酸銨共240噸；目前國內鎢系市場運行平穩，總體成交一般；預計6月下游市場需求難有較大的改善，鎢系市場上漲阻力較大，市場報價或穩中盤整為主，成交價格或會小幅下調。
鉬市場：當前鉬鐵市場走勢疲軟，而多數市場人士對后期行情持悲觀態度。當前雖然處于鋼廠鉬鐵招標采購時間，但市場沒有因此而有所改善，成交繼續不好，預計本周鉬鐵仍將低迷，價格波動不大。
釩市場：歐洲釩鐵價格暫時持穩，國內釩市繼續弱勢下滑，酒鋼招標價再創新低，釩氮合金進入新一輪的回調趨勢；五氧化二釩市場成交價在7-7.2萬，廠家低價出貨意愿加強。
鈦市場：國內鈦市近期部分產品繼續趨弱下行，部分持穩為主：海綿鈦、四氯化鈦價格再度出現下滑，市場交投情況較僵持；鈦精礦近期價格上漲乏力，實際需求未入市，現貨成交一般；龍蟒鈦白抬價暫未引起市場波動，大部分廠家仍看穩后市。
硅市場：雖部分硅鐵廠家表示出貨可以，但受鋼市疲軟影響，市場多壓價采購，近期硅鐵價格出現下滑，短期硅鐵市場將低迷運行；金屬硅目前成交仍清淡，價格繼續走低，豐水期電價調整并不理想，廠家復工積極性減弱，金屬硅市場短期弱勢不改。
錳市場：當前月底不銹鋼廠對電解錳的需求正常釋放，市場成交價很少低于14800元/噸。但電解錳需求仍處低位，采購方壓價使得交易略顯僵持。預計本周電解錳還是平淡走勢。
鉻市場：國內高鉻漲勢放緩，主流出廠價7800-8000元/基噸，成交價在7750-7850元/50基噸；富寶認為，隨著鉻鐵現貨收緊，鉻系價格料將再次上漲。
【業內動態】
礦產資源信托崛起 多重風險環繞投資尤需謹慎
用益信托工作室最新發布的數據顯示，今年一季度共發行41款礦產資源類產品，發行規模144.13億元，發行數量同比增86.36%，規模同比增148.84%。用益信托工作室稱，需要注意今年一季度集合信托市場環比整體下降，且除基礎設施領域外，房地產、金融、工商企業等領域均呈下滑態勢。在這一市場環境下，礦產資源類信托產品發行數量雖有所下降，但融資規模不減反增，占總體集合產品發行規模比重由去年四季度的5.65%升到9.86%，增幅達到74.51%，由此可以看出，礦產資源類信托產品仍保持著良好的發展態勢。
富寶解讀：礦產資源信托2011年以來強勢崛起，收益率居高不下，不僅成為信托公司繼房地產信托后新的盈利增長點，對急需資金的礦產企業尤其是中小礦企礦業企業來說，也是其融資的“新大陸”。但礦產資源信托背后的法律風險、項目估值、經營風險、市場風險都不容小覷，投資需格外謹慎。
攀枝花市召開鈦礦行業企業聯盟協調會
5月22日，攀枝花質監局聯合鹽邊質監局召開攀枝花市鈦礦行業企業聯盟協調會。會議介紹了《攀枝花市企業聯盟標準管理辦法》及《實施細則》的起草背景、內容；具體講解企業聯盟產品標準備案表格、檢驗報告等相關材料要求；同時結合“質量監管、質量提升”專項工作，要求企業提高誠信意識，規范生產經營秩序，提升產品質量和標準水平。與會的16家企業對鈦礦企業聯盟成立的必要性、聯盟秘書處的設立、活動經費等問題展開了激烈討論，最后一致同意作為鈦礦企業聯盟的發起單位，秘書處設在攀鋼集團礦業有限公司。
富寶解讀：這次會議切實解決了企業標準滯后于生產的難題。為加強鈦精礦企業質量監督管理，創新發展機制，夯實質量發展基礎，為“質量監管質量提升”工作全面鋪開打下堅實基礎，有利于鈦精礦行業有序發展。
【下游市場】
光伏企業處于虧損境地融資難
自2011年，受產能過剩、歐債危機以及美國“雙反”調查等多重因素的影響，一度“朝陽無限”的光伏行業步入了“寒冬”，而在這一行業中的多數企業的日子也不好過。2011年，賽維合并其聯營子公司后，營業虧損共計59.17億元人民幣，凈虧損54.9億元人民幣，今年一季度這一情況仍未好轉，據一季報顯示，公司在報告期內虧損達3.53億美元。而賽維LDK并不是國內唯一虧損的光伏上市公司，據公開信息顯示，行業“一哥”無錫尚德2011年全年虧損10.067億美元。
富寶解讀：光伏產業的暴利時代已經過去，現在市場越來越成熟。如何增加運營效率，做好開源節流將是企業面臨的重要課題。而資金流短缺對于光伏行業內企業是通病，亟待“輸血”是各家企業的需求。
鋼鐵業一季度利潤大降近七成
鋼鐵行業的困境還在持續。23日，國家發改委通報稱，今年一季度，我國鋼鐵行業實現利潤183.3億元，同比下降67.8%。其中，黑色金屬礦采選業利潤170.3億元，增長1.2%；鋼鐵冶煉及加工業由2011年同期凈盈利349.9億元轉為凈虧損4.9億元。此前，中國鋼鐵工業協會也表示，今年以來，鋼鐵行業繼續面臨市場需求減弱、鋼材價格下降、原燃材料價格高企、經濟效益不斷下滑等嚴峻形勢，一季度國內重點大中型鋼鐵虧損數億元，為近12年來的第一次全行業虧損。
富寶解讀：對于處在“極寒”中的鋼鐵業，年內回暖的希望不大。在全球經濟前景不明朗以及鋼鐵產能過剩等情況下，未來鋼價繼續下探空間依然存在。對于鋼廠和鋼貿商來說，必須做好在困境中打“持久戰”的準備。
【宏觀資訊】
世行調低中國經濟增速預期至8.2%
近兩周陸續公布的低于市場預期的宏觀經濟數據，加上歐債危機引發的下行風險，中國經濟步入增速放緩時代，似乎已經成為不爭的事實。多個經濟研究機構或經濟學家已下調對中國今年經濟增速的預期。世界銀行在其《東亞經濟半年報》發布會上披露，將中國今年GDP增速預期從半年前的8.4%下調至8.2%。
富寶解讀：雖然溫家寶總理已經指出，要把穩增長放在更加重要的位置。但到目前為止政策放松的力度還很小，而進一步的放松措施需要在一段時間以后才能產生實質性的效果。
5月匯豐中國制造業PMI初值回落至48.7
5月24日，匯豐公布數據顯示，5月匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）初值為48.7，在4月出現反彈之后再次下滑。4月這項指標的實際值為49.3。至此，匯豐中國制造業PMI已經連續7個月位于景氣臨界值以下，顯示制造業依然處于不景氣狀態。
富寶解讀：制造業活動在5月再次放緩，反映了出口訂單疲軟。隨著通脹繼續回落，這會促使決策當局出臺更為積極的寬松政策。決策當局已經并且將會繼續加碼穩增長的措施，包括提振流動性，加快保障房和基建投資，促進消費等一系列政策組合拳。隨著寬松政策逐步起效，中國經濟將在未來幾個季度實現軟著陸。
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