境外期貨業(yè)務(wù)擬用人民幣交易
“由期貨公司向國家外匯局申請外匯額度，企業(yè)直接以人民幣進行開戶交易”
塵封十七載，中國將允許國內(nèi)經(jīng)紀商重返國際期貨市場，國內(nèi)三家期貨公司已于近日獲準參與境外期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)試點籌備工作。知情人士昨天透露，該項業(yè)務(wù)擬用人民幣進行交易，這將規(guī)避參與交易客戶的外匯額度審批、結(jié)匯風險等。
“企業(yè)無需申請外匯額度”
據(jù)悉，證監(jiān)會近日已經(jīng)批準三家國內(nèi)期貨公司參與境外期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)試點籌備工作。此次獲得試點資格的三家期貨公司，分別為中國國際期貨有限公司、中糧期貨經(jīng)紀有限公司和浙江省永安期貨經(jīng)紀有限公司。而證監(jiān)會目前正在起草《期貨公司境外期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)試點管理辦法》。
“從目前獲得的信息來看，此次境外期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)很有可能會用人民幣來進行交易。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴早報記者，此次中國允許國內(nèi)期貨公司重返國際期貨市場，無疑能進一步推進金融行業(yè)的對外開放、幫助中國企業(yè)對沖全球商品市場大幅波動風險，以及獲取更多定價權(quán)。
知情人士稱，屆時的操作流程可能將是期貨公司向國家外匯管理局申請統(tǒng)一的外匯額度，有境外期貨業(yè)務(wù)需求的企業(yè)或投資者拿人民幣在試點期貨公司開戶，然后由試點期貨公司在國家外匯管理局對期貨公司的審批外匯額度內(nèi)，將其兌換成相應(yīng)外匯幣種參與境外交易所的期貨交易。
上述人士指出，中國企業(yè)的大宗商品套期保值需求在過去數(shù)十年出現(xiàn)爆炸性的增長，但迄今僅有31家國有企業(yè)獲批進行境外期貨交易，很多國內(nèi)企業(yè)的風險控制需求不能得到很好的滿足，意味著這項業(yè)務(wù)潛在的市場空間十分巨大。
“雖然上述31家國有企業(yè)可以進行境外期貨交易，但它們進行套期保值的品種和額度都需要進行審批，而有需求無處申請和審批新的套保品種以及QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）額度的痛苦更是讓這些企業(yè)進退兩難。”上述人士進一步透露，一旦境外期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)正式開閘，有望讓央企更為便利地在海外期貨市場上進行套期保值，而品種、額度等申請問題，將由期貨公司來“分憂”。
有別于香港業(yè)務(wù)
“本次試點的境外期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)與國內(nèi)期貨公司在香港從事的期貨業(yè)務(wù)有本質(zhì)的區(qū)別。”金瑞期貨副總經(jīng)理沈純表示，此次批準的境外期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)，應(yīng)該是指國內(nèi)的企業(yè)或個人，可以通過有試點資格的期貨公司，參與境外交易所的全球期貨交易。而之前國內(nèi)期貨公司在香港開設(shè)的期貨業(yè)務(wù)機構(gòu)，不能代理境外資金進入內(nèi)地交易，內(nèi)地資金也不能通過它在香港交易，它只相當于香港的本地期貨公司。
據(jù)介紹，中國于1990年建立期貨市場。但在中國期貨市場建立的初期，由于監(jiān)管政策寬松，國內(nèi)大部分期貨經(jīng)紀公司均可以從事境外期貨交易。但是后來由于風險大、交易復雜等一系列原因，國務(wù)院于1994年禁止了境外期貨代理業(yè)務(wù)。此后，雖然經(jīng)過多次整治，國內(nèi)期貨市場邁入健康發(fā)展軌道，但監(jiān)管層始終沒有重新放開境外期貨交易業(yè)務(wù)，作為權(quán)宜之計，只是允許一些在香港有分支機構(gòu)并拿到特許牌照的國內(nèi)期貨公司在香港從事境外期貨交易。
金瑞期貨是六家獲準在香港設(shè)立機構(gòu)從事期貨業(yè)務(wù)的內(nèi)地期貨公司之一，沈純進一步指出，中國企業(yè)在香港進行期貨交易，也可以通過設(shè)立香港分公司的方式來實現(xiàn)，但兩家公司必須有貿(mào)易往來，而貿(mào)易往來必然會產(chǎn)生貨物海關(guān)出關(guān)、結(jié)算等費用，因此利用該工具來進行避險也十分復雜。
不過，在籌備工作完成后，中國企業(yè)有望通過有試點資質(zhì)的期貨公司，直接與美國、英國等全球主要資本市場進行對接，建立中國期貨與全球期貨之間的通道，形成“中國境外期貨直通車”。
“試點籌備工作目前尚無明確的時間表，但期貨公司方面當然是希望能夠快速完成籌備工作，然后向證監(jiān)會申請驗收。同時，境外期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)試點籌備工作也會涉及國家外匯管理局的配套外匯額度審批等相關(guān)工作。”一家獲批試點期貨公司的負責人表示，“我們計劃爭取在年底以前能夠正式開展境外期貨交易。另外，我們計劃先代理如芝加哥商業(yè)交易所CME集團、紐約商品交易所、倫敦金屬交易所（LME）等全球主要期貨交易所的交易。”
不過，據(jù)了解，目前證監(jiān)會計劃開放的只是國內(nèi)期貨公司代理境外商品期貨及其衍生產(chǎn)品的交易，但不包括金融期貨在內(nèi)。金融期貨的代理恐在下一步計劃之中。
對期貨公司而言，開放境外期貨經(jīng)紀代理業(yè)務(wù)最核心的意義，就是對期貨公司收入增長的影響。由于國內(nèi)期貨公司業(yè)務(wù)種類單一，經(jīng)紀收入成為其主要收入來源。投資咨詢業(yè)務(wù)的開展，對其業(yè)務(wù)收入增長有限，但境外期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)，可能才是對其業(yè)務(wù)收入增長真正有力的推動。
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