QE3討論推動(dòng)全球匯率戰(zhàn)進(jìn)入新階段
“QE3”拯救了美股，卻將全球匯率戰(zhàn)帶入了一個(gè)新的階段。
QE3（第三輪量化寬松）并沒有真正開始，只是人們的討論在升溫。但如果沒有這場討論，道瓊斯指數(shù)可能會(huì)出現(xiàn)連續(xù)9個(gè)交易日下跌。
周三上午美國ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美股大跳水，道瓊斯指數(shù)曾一度下跌150點(diǎn)。
到下午1點(diǎn)，去年退休的三位美聯(lián)儲(chǔ)高官接受《華爾街日報(bào)(博客,微博)》視頻采訪，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退可能性有20%-40%。前美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物、副主席Donald Kohn表示，如果經(jīng)濟(jì)失去動(dòng)力，通脹下降，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該“非常嚴(yán)肅地考慮”QE3。
這番表態(tài)推動(dòng)美股強(qiáng)勁反彈，道瓊斯周三收盤漲0.3%至11896點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)收盤漲0.5%至1260點(diǎn)。周四開盤前標(biāo)普500指數(shù)期貨下跌0.8%。
近期制造業(yè)和服務(wù)行業(yè)都顯示美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，市場對(duì)周五關(guān)鍵的美國就業(yè)數(shù)據(jù)期待也不高。如果美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施QE3將給美元帶來更大的下行壓力。
目前QE3最大的障礙是通脹價(jià)格上升，但市場對(duì)于通脹的預(yù)期也開始急劇下降。兩年期通脹保值國債收益率周三當(dāng)天下降了15個(gè)基點(diǎn)至1.37%，這是去年5月以來最大單日跌幅。
美國經(jīng)濟(jì)前景黯淡，再加上投資者對(duì)西班牙和意大利的擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致避險(xiǎn)貨幣瑞士法郎和日元近期大幅上漲，兩國先后在周三和周四采取了干預(yù)措施遏制本幣上漲。
渣打銀行全球匯率主管Callum Henderson評(píng)論說，“匯率戰(zhàn)似乎進(jìn)入了一個(gè)新階段，已不僅僅是新興市場對(duì)美元疲軟做出反應(yīng)了。”
瑞士央行周三稱該國貨幣嚴(yán)重高估，破壞了瑞士經(jīng)濟(jì)，因此采取了意外的降息措施，并表示將進(jìn)一步增加瑞士法郎的市場供應(yīng)。瑞士法郎隨后對(duì)美元和歐元均大幅下跌。
周四亞洲市場開盤后，日本央行在市場上出售日元以遏制其漲幅。周三美元對(duì)日元為77.06，干預(yù)發(fā)生后日元下跌近4%至80.04。日元對(duì)歐元也出現(xiàn)了類似的下跌。
日本財(cái)長枝野幸男在一場新聞發(fā)布會(huì)上說：“最近日元上漲是單方面的，如果任其繼續(xù)，可能會(huì)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。有鑒于此，干預(yù)選擇在了一個(gè)適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。”
這是2010年9月以來日本第三次干預(yù)外匯市場，目前尚不清楚干預(yù)規(guī)模有多大，但投行大多預(yù)計(jì)規(guī)模可能在1萬億日元左右。
巴克萊匯率策略師Masafumi Yamamoto當(dāng)天在一份給客戶的報(bào)告中說，日本的干預(yù)行動(dòng)可能還會(huì)重復(fù)發(fā)生，以減少美元對(duì)日元跌落至歷史低點(diǎn)76.25下方的幾率。他說，“日本央行出售日元的規(guī)模可達(dá)39萬億日元，這意味著連續(xù)大規(guī)模干預(yù)行動(dòng)可以持續(xù)一個(gè)月之久。”
瑞信固定收益及全球外匯研究負(fù)責(zé)人Koji Fukaya稱，“這可能是一系列行動(dòng)的開始，未來是否進(jìn)一步干預(yù)要取決于日元今后幾周的走勢。”
在干預(yù)的同時(shí)，日本央行當(dāng)天還宣布在40萬億日元資產(chǎn)購買項(xiàng)目基礎(chǔ)上，再增加額外的10萬億日元，并保持隔夜利率在0-0.1的水平不變。在亞洲其他股市下跌1.3%的情況下，日本的干預(yù)措施周四幫助推動(dòng)日經(jīng)225指數(shù)上漲0.2%。
周四英國央行和歐洲央行也都將召開貨幣政策會(huì)議，市場預(yù)期利率也會(huì)保持現(xiàn)有水平不變。另外，周四西班牙成功發(fā)售了33億歐元債券，雖然成本較之前大幅上升，但市場對(duì)其擔(dān)憂略有下降，十年期西班牙收益率下跌15個(gè)基點(diǎn)至6.1%。
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