有色金屬：金價威武 鋰價脫困
基本金屬-多空因素角力，金屬價格震蕩
上周基本金屬價格總體呈震蕩態勢，LMEX 指數跌幅0.02%。美聯儲會議下調了美國經濟增長預期，市場擔憂金屬需求下降；歐債危機繼續擴散，也打擊了風險偏好。另一方面，美國經濟疲弱或使美聯儲寬松貨幣政策得以持續，對金屬價格形成強勁支撐。金屬價格在多空角力的情況，震蕩等待進一步的指引。
黃金--強勢突破，信心回歸
上周金價強勁上揚，并再創歷史新高。周五COMEX 期金報收1590.1 美元/盎司，周漲幅達3.15%。避險需求繼續支撐金價。更重要的是，美聯儲會議暗示可能推出新的量化寬松政策，而同時下調了美國經濟增長預期，加劇了未來通脹上升的預期，對金價形成強勁支撐。上周SPDR 黃金持倉量大幅增加31 噸左右，表明投資人信心回歸黃金市場，金價后續表現仍值得期待。
小金屬及鐵合金--國內碳酸鋰開始提價
繼7 月初海外三大鋰業巨頭聯合提價20-25%之后，國內電池極碳酸鋰價格上周擺脫了低迷狀態而快速拉升，周漲幅達16%。在此之前，受需求疲弱的影響，碳酸鋰價格經歷了長達3 年之久的低迷時期，生產企業庫存水平較高。今年上半年鋰電池需求回升態勢良好，帶動碳酸鋰生產企業進入去庫存周期，表現為價格在低位企穩。上周的大幅提價預示著去庫存的結束，以及新的景氣周期正在臨近。國內近期對鉛酸蓄電池行業的整頓或將造就鋰電池需求的“雄起”。我們看好碳酸鋰價格的后續走勢。
有色金屬板塊--流動性預期回升支撐板塊反彈
有色板塊繼續反彈，周漲幅擴大至3.83%，顯著強于大市。新材料板塊(特別是磁性材料板塊)繼續領漲，黃金板塊漲幅達到6.16%。短期內，美聯儲仍將在通脹風險與經濟增長之間繼續權衡，市場缺少方向性指引，板塊或將震蕩加劇，但相對估值的下降空間已經有限。
上市公司投資建議--關注中報行情，布局鋰板塊
目前已經公布業績預告或快報的公司主要為稀土、黃金、銅和磁性材料公司，中期普遍實現了大幅，甚至超預期增長，股價表現優異。業績的高速增長也使估值優勢得以鞏固，我們繼續推薦估值低，業績增長預期明確的標的。近期重點推薦中科三環(業績環比持續向好，成本轉嫁能力強)東方鋯業(資源自給率上升， 下半年業績增長提速)。此外，鑒于碳酸鋰價格開始走強，以及鋰離子電池需求顯著回升，鋰業公司下半年業績增長值得期待， 建議積極配置。
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