東盟市場享有政策優勢
與歐洲主權債務問題、日本欠缺財政空間以及美國預算案政治斗爭影響股市相比，東盟國家財政狀況相對良好。在2009年各國疲于應付金融危機之際，東盟國家得以很快推出強有力的財政刺激措施，幫助區內經濟在危機后迅速恢復。
對于股票投資者而言，結果十分明顯：摩根士丹利東南亞指數在過去3年僅微跌1.3%，而標準普爾500指數卻下跌20.3%，摩根士丹利歐洲指數更大跌28.5%，即使是摩根士丹利亞太（除日本）指數的跌幅亦達到15.1%。
東盟目前總體債務占本地生產總值比例剛剛超過45%，略高于新興市場平均水平，但僅為發達國家總體債務水平的一半。盡管區內以新加坡的債務水平 最高，占本地生產總值100%，但其所積累的巨額外匯資產已基本足夠抵御壓力。印尼債務低于2000年水平的三分之一，菲律賓債務也已大幅下降。國際貨幣 基金組織最新研究顯示，公共范疇債務的起始水平較低與長期經濟表現較佳相關，因此這項趨勢對投資者有利。
摩根資產管理認為，投資者未來應對東盟政府債務的發展情況保持密切留意。目前而言，如果世界經濟在2011年進一步遭受打擊，或者撤回財政刺激 的進程遇到阻礙，東盟政府的財政情況也有足夠空間可應付這些問題。不過，假若債務水平升至過高，東盟政府未來的政策選擇可能會受到限制。
我們認為，以東盟國家長期強勁增長為優先考量的適當財政措施，有機會利好若干商業類別，尤其是基建和消費用品。由于債務負擔仍然困擾區內政府，我們認為各國可制定政策以刺激私營企業帶領未來的經濟增長，這將為區內的股票投資者創造豐富的回報。
該區內各國的基建設施相差甚大。新加坡可能擁有世界上最好的基建設施，但其它東盟國家大都落后于其余新興市場。鑒于新加坡和北亞的基建投資已帶來強勁增長，東盟國家可能會效仿該項政策。
東盟消費開支相對全球平均水平而言一直偏低，但我們認為，區內健康的財政狀況或將推動消費開支長期上升，以及消費類股票強勁增長。在老齡化問題 最為嚴峻的新加坡和馬來西亞，大部分家庭因為擔憂疾病或年邁時的生活來源而進行存款，因此，社保福利相應提高可望刺激國民增加消費。 菲律賓、印尼和泰國的財政健康令當局得以專注于扶貧。截至2009年，45%的菲律賓人、53.8%的印尼人以及11.5%的泰國人，每天生活 開支不及2美元。假如扶貧政策確實有效，數百萬新消費者可能會涌入市場，令家庭消費快速增長。除此以外，這些措施亦是對人力資本的投資，可為長期增長提供 關鍵支持。
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