冰火兩重天的全球市場(chǎng)
全球經(jīng)濟(jì)都在快速變化：如果不迅速采取行動(dòng)，就會(huì)變成爛攤子。
包括諾貝爾獎(jiǎng)得主在內(nèi)的美國(guó)學(xué)者都預(yù)測(cè)美國(guó)和歐洲將經(jīng)歷日本式通貨緊縮。他們敦促美聯(lián)儲(chǔ)采取新一輪的量化寬松政策，阻止西方經(jīng)濟(jì)陷入通貨緊縮。美聯(lián)儲(chǔ)并沒有在上次議息會(huì)議中采納該意見，但它承諾，一旦經(jīng)濟(jì)受通縮影響，將用到期債券的收益再度投入美國(guó)國(guó)債刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
但另一邊的新興市場(chǎng)消費(fèi)價(jià)格正在高漲。總的說來，目前新興市場(chǎng)通貨膨脹率超過5%。印度物價(jià)上漲超過13％，中國(guó)超過3％。
新興市場(chǎng)許多“過熱”來自房地產(chǎn)市場(chǎng)。印度孟買每平米房?jī)r(jià)大約6.2萬人民幣，香港房地產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)接近1997年的高峰。為了打壓過快上漲的房?jī)r(jià)，中國(guó)政府也出臺(tái)了嚴(yán)厲的樓市調(diào)控政策。
西方冰天雪地，新興市場(chǎng)卻是酷熱炎炎。2012年看起來將是兩者融合的一年。
美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬雖然試圖通過經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃給疲軟的經(jīng)濟(jì)加把火，但在今天的全球經(jīng)濟(jì)中，并沒有起到最好的療效，相反，這把火燒到了新興市場(chǎng)。
目前，國(guó)際貿(mào)易和外國(guó)直接投資占全球GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）的一半。跨國(guó)公司搜購全球最低成本的商品，并運(yùn)送到有需求的地方。因此，當(dāng)政府推出刺激計(jì)劃增 加需求時(shí)，并不一定開始就能刺激本地供給增加。更重要的是，如果跨國(guó)公司決定投資在其他地方，過度刺激也不會(huì)增加本地就業(yè)維持需求增長(zhǎng)。
正如水往低處流的道理一樣，刺激會(huì)更多的影響低成本的經(jīng)濟(jì)體。由于西方通過大規(guī)模的財(cái)政赤字或擴(kuò)大央行資產(chǎn)負(fù)債表，向全球經(jīng)濟(jì)注入資金，新興經(jīng)濟(jì)體將淹沒在流動(dòng)性過剩中。
這一切將如何結(jié)束呢？當(dāng)新興經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹蔓延到西方時(shí)。最可能的方案是，西方將不得不停止刺激計(jì)劃。最直接的途徑是通過提高商品價(jià)格。這有利于生產(chǎn)原材料的新興經(jīng)濟(jì)體而加重西方的負(fù)擔(dān)。
那確實(shí)是個(gè)諷刺：西方的刺激可能傷害自己。這也是全球化的魔力。
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