霍華德·戴維斯：歐洲加息最早2011年
專訪倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)、前英國(guó)金融服務(wù)管理局主席霍華德·戴維斯
相對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的一片蕭條，歐洲近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻一路向好，市場(chǎng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂在減弱。
本周，歐洲銀行股發(fā)生飆漲。壓力測(cè)試結(jié)果樂觀、巴塞爾放寬資本金標(biāo)準(zhǔn)利好等因素，極大地刺激了投資者的投資信心；雖然周四受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所累， 但是單日小幅下挫難以扭轉(zhuǎn)本周銀行股大漲的基本格局。與此同時(shí)，歐元也一路走強(qiáng)。7月29日，歐元繼5月初以來首度突破1.31美元。
但是，歐元區(qū)的復(fù)蘇之路依然漫長(zhǎng)。本周，本報(bào)記者專訪了倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)、前英國(guó)金融服務(wù)管理局主席霍華德·戴維斯爵士。
他表示：“歐洲經(jīng)濟(jì)變得衰弱，拖累了復(fù)蘇的腳步。減少債務(wù)和赤字方面的影響，短期內(nèi)必然阻礙歐洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；但從長(zhǎng)期來看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)受益于低利率等因素。因此我認(rèn)為，歐洲央行的退出計(jì)劃很難很快實(shí)施，加息最早也要到2011年。”
銀行再融資問題受關(guān)注
上周五，歐洲銀行壓力測(cè)試結(jié)果公布，參與測(cè)試的91家銀行中，僅7家未通過測(cè)試；而壓力測(cè)試結(jié)果顯示，歐洲銀行的資金缺口為35億歐元。
然而，壓力測(cè)試結(jié)果公布后，業(yè)內(nèi)專家對(duì)本次測(cè)試結(jié)果表示質(zhì)疑，認(rèn)為6%的資本充足率要求過低，不足以防范潛在的銀行風(fēng)險(xiǎn)。瑞信亞洲首席經(jīng)濟(jì)分析 師陶冬近日指出：“假設(shè)銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)較壓力測(cè)試的情境高50%，歐洲銀行缺少資金就高達(dá)400億歐元；假設(shè)希臘有50%的違約或重組風(fēng)險(xiǎn)，歐洲銀行資金缺 口則為600億歐元；假設(shè)希臘和西班牙同時(shí)有50%的違約或重組風(fēng)險(xiǎn)，歐洲銀行資金缺口更將高達(dá)1600億歐元。”
然而，不管6%的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)是否過低，背后的根本問題都是如何解決銀行再融資問題。對(duì)此，霍華德指出：“通過政府放貸，給銀行提供更多的資金，是更多歐洲國(guó)家將需要采取的共同措施。”
他進(jìn)一步談道：“如果政府不能做到這一點(diǎn)，那么歐洲金融系統(tǒng)就需要建立新的安全保障機(jī)制，以此為歐洲各國(guó)政府提供借款，進(jìn)而提供給各國(guó)的中央銀行。”
但是，歐洲央行恐怕并不會(huì)承擔(dān)這個(gè)任務(wù)。日前，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝公開表示，歐洲央行不會(huì)替成員國(guó)政府補(bǔ)救預(yù)算錯(cuò)誤，歐洲央行此前一直在對(duì)此類錯(cuò)誤提出警告。
霍華德建議，解決之道在于建立一個(gè)類似于歐洲貨幣基金的體系，全面構(gòu)建長(zhǎng)期的金融穩(wěn)定性保障機(jī)制。
歐元區(qū)需要更高的預(yù)算
雖然受債務(wù)危機(jī)影響，歐元區(qū)政府當(dāng)前采取的大多是緊縮財(cái)政的政策，但是從長(zhǎng)期看來，霍華德認(rèn)為歐元區(qū)內(nèi)需要更高的預(yù)算。他指出：“這些預(yù)算將保障各國(guó)能夠進(jìn)行財(cái)政轉(zhuǎn)移支付，它十分必要，雖然目前歐元區(qū)內(nèi)的政治環(huán)境對(duì)實(shí)現(xiàn)這一計(jì)劃不是十分有利。”
但是，就目前來說，歐元區(qū)國(guó)家財(cái)政政策的協(xié)調(diào)恐怕還是應(yīng)對(duì)危機(jī)最大瓶頸之一，現(xiàn)有的歐盟規(guī)定尚不足以促使歐盟各國(guó)在財(cái)政管理上進(jìn)行協(xié)作。特里謝 近期在接受法國(guó)《世界報(bào)》采訪時(shí)，也僅僅表示：“歐洲現(xiàn)有的條約允許對(duì)歐洲各國(guó)公共財(cái)政“實(shí)行某種控制和監(jiān)督。”他同時(shí)呼吁：“我們是一個(gè)貨幣同盟，現(xiàn)在 我們需要建立一個(gè)對(duì)等的預(yù)算同盟機(jī)制來控制和監(jiān)督公共財(cái)政政策的實(shí)施。”
霍華德談到這個(gè)問題時(shí)，語氣同樣不無遺憾：“在之前歐洲共同管理?xiàng)l例中，各國(guó)在面對(duì)同樣事件時(shí)，所依據(jù)的具體條例不盡相同。這個(gè)問題在前一輪壓力測(cè)試中也有體現(xiàn)，參與測(cè)試的各國(guó)并沒有全部公布詳細(xì)的債券持有情況，這影響了信息的透明。”
霍華德最后用無比肯定的語氣指出：“歐洲的金融機(jī)構(gòu)需要更多的集中管理?xiàng)l例。”
人物志
霍華德戴維斯爵士：現(xiàn)任倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)
2003-2004年：分別擔(dān)任中國(guó)銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)的國(guó)際咨詢
委員會(huì)委員
1997-2003年：任英國(guó)金融服務(wù)管理局主席。這個(gè)組織在
1997年10月由原來的“安全與投資理事會(huì)”
改名為金融服務(wù)管理局
1995-1997年：擔(dān)任英格蘭銀行的副總裁
1992-1995年：曾任英聯(lián)邦工業(yè)部總負(fù)責(zé)人
1987-1992年：任英國(guó)審計(jì)委員會(huì)總監(jiān)
1982-1987年：他在倫敦麥肯錫公司工作
1985-1986年：擔(dān)任英國(guó)財(cái)政部財(cái)政大臣的特殊財(cái)政顧問
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